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O Governo Lula quer mais crescimento da economia, o que implica mais gastos públicos. O que não combina com esforço fiscal, como quer o Banco Central.

Envolvendo-se em causas desgastantes - como o controle da Eletrobras e a revogação do Marco do Saneamento -, o Governo Lula e o PT, por mais que esperneiem, não conseguem derrubar o muro de contenção do Banco Central, que não dá sinais de quando vai reduzir os juros.

O arcabouço fiscal, criado por Haddad e chancelado por Lula, é complexo e polêmico. Por novo, não dá pra saber ainda se seu efeito será o desejado: apaziguar os agentes econômicos, forçar a queda dos juros e, o mais importante, abrir os cofres do Tesouro.

A receita de que basta reduzir a Taxa Selic para assistir ao milagre do crescimento da economia é simplista. Há muitos fatores que impactam na elevação do PIB de um país, e boa parte deles não depende do Banco Central.

Você acha a Taxa Selic alta? Então veja o tamanho do spread bancário, o lucro das instituições financeiras - públicas e privadas -, que impacta toda a economia.

Controle de gastos públicos e ajuda do campo bilionário são fatores que podem empurrar a Taxa Selic para baixo, como quer o presidente Lula. Sem isto, os juros - injustos ou ajustados - vão permanecer no atual patamar.

Até aqui, os sinais de quem manda na economia - leia-se Lula - não ajudam na redução da Selic, desejo do setor produtivo. Sem contas públicas no prumo, o BC não vai arriar.

Com um Banco Central independente até 2024, o ministro da Fazenda precisa sinalizar a queda da dívida pública federal se quiser a cooperação da autoridade monetária. Sem isto, os juros permanecerão nas alturas, dificultando a recuperação da economia brasiliana.

No seu primeiro anúncio importante, o Ministério da Fazenda de Lula aponta para o Banco Central de Bolsonaro.